Les différents types de titres

Il existe plusieurs sortes de titres boursiers : les actions, les parts de fondateur, les obligations.

Les actions

Une action est un droit de copropriété sur une entreprise.

Elle donne droit à un dividende matérialisé par le détachement d'un coupon, situé généralement au bas du titre. Le dividende variable est fonction des résultats et de la politique de distribution plus ou moins généreuse de la société. C'est pourquoi les actions sont parfois appelées "valeurs à revenu variable".

Certaines sociétés, surtout au XIXème siècle, lorsqu'elles étaient particulièrement à l'aise en trésorerie, remboursaient chaque année une partie du capital d'origine. Un coupon était alors découpé sur le titre.

Lorsque celui-ci était entièrement remboursé, le titre s'appelait "action de jouissance". Le porteur continuait cependant normalement à percevoir des dividendes. Dans ce cas, le titre possédait souvent un cachet précisant "capital partiellement amorti de ...F".

Les parts de fondateurs (ou parts bénéficiaires)

 Les parts de fondateurs sont en voie de disparition, la loi interdisant dorénavant d'en créer.

Elles donnaient droit à une partie des bénéfices de la société, mais ne constituaient pas un droit de propriété sur le capital, sauf éventuellement sur les bons de liquidation. Elles ne donnaient aucun pouvoir de décision dans la gestion de la société.

L'existence de tels titres posait quelquefois des problèmes, qui pouvaient amener la société à proposer la conversion de ceux-ci en actions. Mais alors apparaissait souvent un autre obstacle : celui de l'évaluation de ce droit de propriété.

A l'origine, les parts de fondateurs ont souvent été attribuées aux premiers associés fondateurs de l'entreprise, ou dans certains cas, pour rétribuer des apports que l'on pouvait difficilement chiffrer en capital. Ainsi les parts des Machines Bull furent, au moment du passage de la société sous contrôle américain, attribuées aux anciens actionnaires pour les dédommager du fait qu'ils se retrouvaient alors minoritaires. Depuis, le contrôle de cette société a d'ailleurs plusieurs fois changé.

Les obligations

Une obligation est une créance qui donne droit à un intérêt convenu à l'avance. Sauf circonstances exceptionnelles telle que la faillite de l'emprunteur, le porteur est certain de toucher un revenu fixe. C'est pourquoi les obligations sont parfois appelées "valeurs à revenu fixe".

L'emprunteur peut être une entreprise, une collectivité, ou un état. Dans ce dernier cas, les obligations sont parfois appelées "rentes", ou plus souvent "emprunts" ou "fonds d'état".

Une obligation peut comporter une clause d'indexation. Une obligation peut aussi être convertible ou, dans certains cas plus rares, échangeable contre des actions.